TCMB’den 100 Baz Puanlık İndirim

TCMB sürpriz bir kararla %14,0 seviyesindeki politika faizinde 100 baz puanlık bir indirime gitti.  Piyasada beklenti TCMB'nin herhangi bir değişiklik yapmaması yönündeydi.  Bu yüzden karar öncesi 17,97 TL seviyesindeki USDTRY kurunun 18,13 TL'ye, 5 yıllık CDS priminin 728'den 780'lere yakın seviyelere yükseldiğini gördük. Henüz ekonomik aktivitede ciddi bir yavaşlama görülmese de beklenen zayıflama TCMB'nin kararında etkili olmuş gibi görünüyor. TCMB'nin u indirimin yeterli olduğu açıklamasına rağmen özellikle yılın son çeyreğine doğru ekonomik aktivitede belirgin bir yavaşlama görmemiz durumunda bu indirimlere devam ettiğini görebiliriz. Kararın enflasyonist etkileri yılsonu beklentilerinin bozulmasına neden olacaktır. Gevşemenin devam etmesi durumunda yılsonunda %70'in biraz üzerinde gerçekleşmesini beklediğimiz tüketici enflasyonunun %75'in de üzerinde yılı sonlandırdığını görebiliriz. TCMB'nin ifadesiyle politika faizi kredi faizi makasının açılması makroihtiyati tedbirlerin gelebileceğini düşündürüyor. Ayrıca mevduat faizlerinde düşüşün KKM'ye nasıl yansıtılacağı ya da kredilere nasıl yansıtılabileceğine dair bir yönlendirme bulunmaması da yine bu konularda ekonomi yönetiminden yeni adımlar geleceğini gösteriyor.