Yıllık Enflasyonda Artış Sürüyor

Temmuz’da TÜFE enflasyonu %2,37 ile %3,0 civarındaki piyasa beklentisi ve %3,2 düzeyindeki bizim beklentimizin altında kaldı. Böylece yıllık enflasyon %78,6'dan %79,6'ya yükseldi, C endeksine göre çekirdek enflasyon ise %57,26'dan %61,69'a yükseldi. ÜFE enflasyonu ise rekor kırmaya devam ederek Temmuz'da %138,3’ten %144,6’ya yükseldi; enerji enflasyonu %317,8’den %350,6’ye çıktı. Aylık TÜFE enflasyonun beklentilerin aşağıda kalmasında aylık bazda %0.85 düşen ve manşet enflasyonu 0,16 puan aşağı çeken ulaştırma kalemi etkili oldu. Ayrıca Eylül 2020'den bu yana artış trendinde olan lokanta ve otel hizmetleri enflasyonu %79,55’ten %79,14’e hafif de olsa bir geri çekilme yaşadı. Diğer taraftan gıda fiyatları %3,15'lik aylık enflasyon ile manşet enflasyonu 0,83 puan yukarı taşıdı ve yıllık gıda fiyatları enflasyonunun %93,9'dan %94,65'e çıkmasına neden oldu. Enflasyonda emtia fiyatlarındaki hafif düşüşe rağmen hammadde fiyatlarının halen yüksek olması, kur geçişkenliğinin devam etmesi,asgari ücret ve diğer personel maaş zamları enflasyonda yükselişin devam etmesine neden olacak ve tepe nokta %85 üzeri bir seviyede Eylül-Ekim aylarında görülecektir. Son çeyrekte Avrupa'nın bir enerji krizine girmesi yukarı yönlü risk oluştururken aşağı yönlü en önemli risk küresel resesyonun getirdiği maliyet düşüşleri olabilir.