Bir Devrin Sonu Mu Geliyor?

EURUSD - Bir Devrin Sonu Mu Geliyor?
28.08.2020 15:05:00

FED Başkanı Powell’ın dünkü açıklamalarından sonra Dolar önce majör piyasalar karşısında değer kazanırken sonrasında gerilemeye başladı. Bu durumda elbette FED’in ortalama bir enflasyon hedeflemesine geçmesinin payı büyük. Aslında faiz oranlarının bu sayede rekor dip seviyelerde uzun bir süre kalmasının önü açılırken FED istihdam piyasasında artışa önem vererek enflasyona ikincil bir önem vermeyi tercih etti. Bu durum makro ekonomik literatürde yer alan ve işsizlik oranı ile enflasyon arasındaki negatif ilişkiyi gösteren Philips eğrisinin genel bir makro ekonomik politika aracı olmaktan çıkmaya başladığını gösteriyor. Philips eğrisinin tanımı itibariyle düşük işsizlik oranlarının enflasyonu artırdığı yönündeki çıkarımları büyük yankı uyandırmış ve politika yapıcıların baz aldığı bir referans olmuştu. Ancak değişen ekonomik şartlar sonrası yapılan analizler bu iki değişken arasındaki ilişkinin daha yatay bir hale geldiğini gösteriyor. 2012 yılından bu yana istihdam sürekli artmasına rağmen FED’in %2’lik enflasyon oranını yakalamakta başarısız olduğunu görüyoruz. Bu durum da FED’i mevcut durumda farklı bir politika uygulamaya itmiş gözüküyor. Bu yeni politikada işsizlik oranının çok fazla düşmesinin artık FED’i enflasyonu tetikleme yönünde çok endişelendirmeyeceğini görüyoruz. Zira aşağı yönlü çapalanmış enflasyon beklentileri ekonomide daha fazla istihdam yaratılması için alan yaratmış durumda. Aslında FED Başkanının açıkladığı bu yeni politika önermesi belki de yeni ekonomik şartlarda artık bir devrin kapanmak üzere olduğunu bizlere gösteriyor. Bu anlamda Dolar aslında öncesinde bu beklentinin fiyatlanmış olmasına rağmen majör para birimleri karşısında perşembe günü oldukça gerilemiş durumda. Diğer ülkelerin gelecekte faiz artırma potansiyeline karşı FED’in bu konuda daha yavaş davranacağı beklentisi Dolara değer kaybettiriyor. Bu anlamda EURUSD paritesinin de 1.1819 direnç seviyesinin üzerinde günlük bazda kalıcılık sağlamaya devam ettiği sürece 1.2046 direncini takip ediyor olacağız. Buna karşın 1.1819 referans seviyesinin kırılması durumunda gözümüz 1.1744 desteği üzerinde olacak.

Destek: 1.1819 - 1.1744 - 1.1658

Direnç: 1.2046 - 1.2214 - 1.2391